年1月初，中国银保监部门发布《关于开展不良贷款转让试点工作的通知》（以下简称《通知》）,试点开展个人不良贷款批量转让业务（简称个贷批转业务）。历经多年讨论，个贷批转业务终于拉开大幕。时间进入年12月，5家银行连续发布15期个贷批转公告，彰示着业务的平稳开展。经过一个完整的年轮，作为不良资产行业的参与者，我们启首回望。
一、个贷批转业务具有卖断优势，释放万亿市场规模
除委托催收外，银行对个人不良贷款此前的主要管理手段为核销及资产证券化。但核销标准高，通常需要借款人死亡或经过司法程序仍回收不能，而无法核销的不良贷款将长期占用风险资产，对银行的资本充足率形成负面影响，而且核销后“账销案存”，银行仍旧需要花费人力、物力、精力进行核销后资产清收管理。资产证券化规模有限，且银行一般承担受托清收责任。而批量转让的核心特征为“卖断”，是银行解锁个贷不良负担最直接、有效的方式，优势明显。
个贷不良资产涵盖信用卡、个人消费贷款、个人经营贷款等金融业务领域。监管机构出于此类贷款债权流入市场以后可能伴随的暴力催收等黑产的不良社会影响，长期未放开此类资产交易。随着经济下行周期及新冠疫情世界范围内的持续影响，房地产、交通运输、旅游、影视文化、餐饮、乃至金融等多个行业受到波及，从业人员收入缩水，造成个人贷款逾期显著增加，个贷不良资产规模持续增长。根据中国人民银行数据，截至年底，居民短期贷款规模15.5万亿元，按照1.84%的不良率计算，有近亿元的个贷不良资产规模，加之历史核销资产，有机构预测个贷不良资产市场规模可达万亿元。
二、十六家银行试点实施，监管机构谨慎放开市场
《通知》确定首批18家银行试点实施个贷批转业务，包括工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、邮*储蓄银行六大国有银行，以及12家全国性股份制银行，并将可批量转让的不良贷款类型限定在个人消费信用贷款、信用卡透支、个人经营类信用贷款等信用贷款。对个人住房按揭贷款、个人汽车消费贷款、有抵质押的个人消费、经营贷款等原则上仍由银行自行清收。同时，对收购方主体也限定于五大全国性资产管理公司（AMC）、金融投资公司（AIC），以及地方AMC，而且地方AMC应取得由地方金融监管机构出具的同意文件。所有个贷不良资产批转必须通过银行业信贷资产登记流转中心（简称银登中心）平台交易。整体而言，监管机构对个贷批转市场放开持谨慎态度。
三、十三家试点银行发布资产转让公告，个贷批转业务逐渐铺开
《通知》下发后，银登中心随即发布不良资产转让业务规则、竞价规则及信息披露规则等配套制度。年3月份，工商银行、平安银行以公开竞价的方式成功完成首单业务，个人不良贷款批量转让试点正式破冰。
根据银登中心年12月24日发布的《已开立不良贷款转让业务账户机构统计表》，获准试点的18家银行均已在银登中心开立账户，五家全国性AMC,五家AIC，49家地方资产管理公司已在银登中心开立账户，试点许可的主要参与主体均已入场。
根据银登中心发布的公告信息，截至年11月30日共有个贷不良资产批量转让公告34笔，待偿本金总额11.12亿元，成交33笔，成交总额约1.7亿元（按估算值），成交本金折扣率约17.2%。进入12月份，平安银行、广发银行、邮储银行、兴业银行、中信银行5家银行又连续发布15笔个贷批转公告。经统计，截至年12月27日，18家参与个贷批转试点银行中已有13家银行发布资产转让公告，包括6家国有大行以及7家股份制银行，其中平安银行最为活跃，共成交11期。
市场数据表明，个贷批转业务经过一年的试行，已逐渐形成铺开之势。困扰市场的估值定价问题，也通过“小包探路”的策略，逐步解决。以平安银行为例，第一笔转让资产债权金额仅为余万元，但年底的一笔挂网债权金额已达到10亿元规模。经统计，目前个贷批转资产包的起拍价大约在0.5折至1折之间，试点之初的0元起拍已经在市场绝迹。事实证明，通过历史回收数据、搭建数据模型等手段，并综合市场预期，银行已逐步摸索出相对合理且能够被市场接受的估值定价方式。
四、个贷批转的业务市场效果有待检验，未来可期
《通知》要求资产管理公司批量收购个人不良贷款后，只能采取自行清收、重组等手段处置，不得再次对外转让。由于试点的个人不良贷款属于信用贷款，无担保措施，缺少催收抓手，且针对自然人债务人如何查找财产线索、采取何种催收方式、如何债务重组，均较对公不良贷款业务有本质区别。资产管理公司受让后如何处置是面临的新课题。由于不良资产催收程序需要相对长的时间，此类业务后续市场反馈如何，有待时间检验。
年12月24日发布的修订后的《民事诉讼法》中，增加的电子方式送达效力规定、提高一审终审的小标的额诉讼案件金额，以及缩短公告送达日期为30日等制度改进，对个人不良贷款诉讼催收均释放了有利信号。援引年6月29日财*部门对相关建议的答复，财*部门表态“《通知》印发后，试点工作平稳开展，成交规模和价格均高于预期，市场主体踊跃参与。银保监会正在研究进一步放开参与试点的机构和不良贷款的范围，进一步激发市场活力。”可见，个人不良贷款批转市场未来可期。
本文作者：北京德和衡律师事务所卢春阳、孔巍。
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