成长路径一：国内*工，主要受益于下游*方订单需求增长。
成长路径二：海外*贸，主要受益于全球局势动荡的情况下海外客户对武器装备需求增多。
成长路径三：*民融合扩大了*品的应用领域，打开了*工技术的市场空间。
1.内需*工：结合“未来作战装备”与“消耗性装备”选赛道1.1导弹：备战能力建设首选，未来5年CAGR或达30%多
未来“十四五”期间，导弹是增速快、确定性高的*工装备。从“十二五”到“十四五”，*工装备景气度依次提升的是：舰船装备（舰船建造高峰期进入下半场）、航空装备（以三代、四代机为主的机型处在交付高峰期）。我们认为未来“十四五”增速较快的将是导弹装备，我们预计当前导弹市场规模有望达到亿元左右，未来5年复合增速有望达到30%多。行业对比角度，我们看重导弹的消耗属性，相对于飞机舰船等可以享受更高的估值溢价。我们认为，*工行业是典型的ToG行业，下游仅是万的*队人口，如坦克、舰船等装备列装空间实质是不断被压缩的。而导弹类武器，一方面在飞机、舰船上的价值占比很大；另一方面是消耗品，不受到*队人口数量的局限，市场空间、增速都更为可观。我们认为应该享受高估值溢价，是*工板块当前值得重视的细分领域。产业链角度，我们认为应该寻找具备核心竞争力的标的。主要分为两类：1）导弹整机：核心竞争力体现在*工总装资质稀缺、产业链地位高等，我国导弹整机主要分布于航天科技、科工集团，航空工业集团，以及如宏大爆破等地方*工国企，以及高德红外等极少数民参*企业。2）导弹核心零部件或者材料：其核心竞争力主要体现在技术竞争力等，我们认为，导弹核心配套件包括：发动机、导引头、材料等，产业参与者包括*工集团以及民参*企业。综上，从行业方向上，我们预计导弹装备当前市场规模或将达到亿元，未来5年复合增速达到30%以上，这在众多行业中增速非常突出。各上市公司主营业务中导弹业务占比不一，需要具体公司进行具体分析。我们建议