和讯股票消息*工股午后集体发力，截至收盘，中航飞机(,股吧)、中航动控(,股吧)、航天科技、航天动力(,股吧)、中航机电(,股吧)为首的*工航天股大面积涨停。和讯数据显示5日大资金净流入*工板块35亿。
全*装备工作会议今日在京召开，习近平在会上发表重要讲话强调，要贯彻总体国家安全观，牢牢把握*在新形势下的强*目标，坚持信息主导、体系建设，坚持自主创新、持续发展，坚持统筹兼顾、突出重点，加快构建适应履行使命要求的装备体系，为实现强*梦提供强大物质技术支撑。
*工航天股涨幅榜
成*工分析师崛起元年明年*工投资将分化
年12月底，申银万国对现有的申万行业分类体系进行了修订，新版行业分类于年1月1日正式实施。其中，国防*工正式从交运设备中分拆出来，成为独立的一级行业。
这一变化，似乎为年度的第十二届新财富的评选规则埋下了伏笔。
果然，从8月份开始公布新财富评选规则看，研究领域设置由去年的31个变为32个。*工行业首次成为新财富评选行业。
据新财富官方报道，今年无论是参评券商还是参与投票的机构数量均创历届新高。同时，新财富也首次开发独立手机APP酷鱼作为投票入口，可谓顺应卖方研究团队基于移动端的营销服务和客户维护之势。
*工行业相对于其它研究领域，最明显的差别或许在于研究信息的部分涉密性和非公开性，这就导致*工行业的卖方研究对于合规的把握更加需严格谨慎，同时在研究服务工作中体现出更多的客观和独立。
另一方面，由于*工企业所属的都为特大型国企央企，*工科研院所又是一块相对独立的城池，能够在*工企业和科研院所积累人脉资源的多少，也成为了衡量*工行业研究员的重要能力。
竞争并非白热化自成一派百舸争流
在年以前，包括中航证券在内，几乎所有券商都并非单独设立*工行业研究员。而随着申万行业分类体系将国防*工行业正式独立拆分为一级行业，也随着年全年*工板块的火爆，不少大中型券商都单独设置了*工行业研究员岗位。这些岗位的研究员，大部分是机械行业研究员出身，在传统机械行业投资机会难寻的背景下，主攻*工板块似乎成了无需纠结的选择。
相对于其他研究领域的竞争，*工行业的最佳分析师竞争并非白热化。一来是进入的卖方研究团队相对于买方需求来看数量合理，二来是各券商的研究和服务体系各自成一派。
当然，除了各有特色之外，*工研究各家都保持了卖方研究最需要的基本素质之一：深入系统的研究功力。
梳理今年主要切入国防*工行业的卖方研究团队，以中信建投、东方证券、国泰君安、国金证券(,股吧)、中航证券等为代表的几家券商的*工行业研究，从拉票口号来看，有两家*工参评团队的口号标签鲜明，最好的突出了这一年来其工作的特点。其中：国泰君安*工研究团队的口号为：最专业、最深度、最靠谱；东方证券*工研究团队的口号为：A股*工研究最专业、人脉最广泛。而并没有给出拉票口号的研究团队，也在用一整年的勤奋工作获得市场持续的
国金*工团队：高质量研究功力59页深度似葵花宝典
虽然我们未在国金*工团队运营的
自年12月开始，也就是前一届新财富刚刚落幕之时，尚供职于平安证券的陆洲、杨绍辉团队于12月6日发布题为《廉价航天与平民太空时代来了！》的报告，快速响应了SpaceX公司成功发射可回收式猎鹰9号火箭事件。12月9日，长达28页的年度策略报告《战略转折与产业变革绘制*工新蓝图》重磅推出。报告指出，这是时代的选择，历史的必然，也体现了资本对新时期*治经济环境的高度敏感，其立意之高，境界之深，让人印象深刻。
年12月的中下旬短短两周，团队以周报形式，推出“年度回顾与展望系列报告”共三篇；年12月底至年1月，团队在股市辞旧迎新之际再次发声，推出“战略布局*工板块系列报告”共三篇。
而要说最为市场所记住的报告，非转战国金证券的开山之作莫属。沉寂一段时间后，年8月15日，长达59页、题为《*工元年——牛市第一方阵》重磅出炉。其内容之详实、体系之完整，可谓一部供入门者的学习、供业内人士参考的葵花宝典。该报告的精华内容也通过
此后，国金团队借助珠海航展话题，巧妙地发布了两篇“看航展、评装备、聊股票”
国泰君安*工研究：最专业、最深度、最靠谱
11月26日，国泰君安证券年投资策略研讨会在上海举行。国泰君安*工分析师原丁对年*工行业的展望发表演讲。原认为，对于明年会怎么样，现在市场里面无非有三种声音，第一种声音：一个行业的牛市不能超过两年。第二种声音：*工从来不放业绩，炒炒概念。第三种声音：*工很好。这三条都和改革有关，*工股的上涨有很多因素，包括有*费投入、市场风险偏好等等，但是在目前的阶段，最主要的驱动因素是改革，首先我们认为，明年依旧是牛市周期，还有4倍到5倍的空间，某一个十年会达到市值的10倍，有些公司翻的倍数可能不止。在明年有机会的板块应该是和改革、*事变革最直接相关的电子科技系，航天系仍然有机会。作为拉票信中自封为最专业、最深度、最靠谱的*工研究团队，其对于年的乐观带给市场信心。
中信建投*工团队：实至名归的获胜方
在第12届新财富最佳分析师评选中，中信建投证券研究小组获得*工行业第一名。提到团队带头人冯福章，我们不得不说说其与新财富背后的故事。冯可以说是年新财富最佳分析师评选新设*工行业的重要推手之一。早在年8月，他
基于一年多勤勉专业的工作，中信建投获得*工行业最佳分析师第一名的好成绩，可谓实至名归。谈及年如何把握*工行业，冯在获奖之后似乎多了份理智与清醒。他表示，*工资产重组的逻辑或将生变，例如成飞集成(,股吧)资产注入方案的不确定性，会让人担心其此次*工资产注入能否成功，而且*工前期上涨迅猛，令年的操作空间变小。
年投资逻辑分化将更明显
年进入最后一个月，对于年的展望已经开启。我们在几家机构的近期发布的年度策略报告中均读到了乐观的表述。国泰君安预计年*工行业总市值有望达到6万亿，相当于目前的十倍。同时还预计年的*工指数基于资产证券化进程将有实质性进展，*民融合将更进一步等理由仍有望再创新高。
具体投资建议上，申银万国表示，三大改革方向从四个层面影响了年*工行业投资的方向：民参*、定价/采购体系改革、事业单位改制/资产整合和特殊行业扶持。年*工
年12月的北京寒风而起，而A股单日亿成交量已创中国股市有史以来的最高纪录，让我们翘首以待*工板块年再创神话。如报告中所述，这是时代的选择，历史的必然。
*工事业单位改制等四大链条酝酿投资机会
年*工板块的核心驱动要素从之前的单纯资产整合转变为改革：体制编制改革、*策制度改革和*民融合。年*工
年*工板块的核心驱动要素从之前的单纯资产整合转变为改革：体制编制改革、*策制度改革和*民融合。三大改革方向从四个层面影响了年*工行业投资的方向：民参*、定价/采购体系改革、事业单位改制/资产整合和特殊行业扶持。
以下是年1月以来的*工行业表现。
国防*工板块绝对估值较高
国防*工板块相对估值偏贵
事业单位改制：核心
中航专业化整合
中航工业集团年收入亿，而旗下A股上市公司合计收入只有亿，收入角度的资产证券化率为30%左右（未考虑哈飞股份(,股吧)、航空动力(,股吧)收购部分资产的收入）。
从中航工业各个分子公司来看，防务分公司已经确立成飞集成为上市平台，也就是中航工业除通用航空板块之外，核心业务的整合平台都已明确。
中船进行时
中船集团下属单位以企业为主，涉及到事业单位改制的事项较少，另外中国重工(,股吧)集团的资产整合已经为相关资产的分类监管提供了方向和标准。所以相对以事业单位为主的其他*工集团而言，整合的难度最小。
航天科技需
航天科技集团年收入亿，而旗下A股上市公司合计收入只有亿，收入角度的资产证券化率只有10%左右。由于航天科技集团旗下优质资产集中于事业单位，后期需
兵器未见到实质性动作
兵器集团年收入亿，而旗下A股上市公司合计收入只有亿，收入角度的资产证券化率只有15.38%左右。年兵器集团按照*民融合、产研融合和专业化整合的思路对子集团进行了整合，但后期的资产整合并未见到实质性动作。
电科事业单位多
电子科技集团年收入亿，而旗下A股上市公司合计收入只有亿，收入角度的资产证券化率只有20%左右。年以来，电子科技集团的资产证券化的实现路径更多的是依赖于IPO，譬如年的卫士通(,股吧)、年的海康威视(,股吧)/太极股份(,股吧)、年的杰赛科技(,股吧)。
收购集团资产的只有华东电脑(,股吧)收购华东所的华讯网络、国瑞科技借壳并收购14所的部分资产。
事业单位改制年低于预期，年核心
其他的机会：民参*、采购体系改革、特殊行业扶持
民参*：民营企业参*的方式成为
定价/采购体系改革：利好核心总装类企业，经过年发酵，年重点推荐中航飞机(,股吧)、哈飞股份等国际对标仍有差距的企业。
特殊行业扶持：精确北斗将成为年特殊行业扶持里面最大的看点，重点推荐中海达。
重点公司估值表
国金年策略：*工四大主线可掘金
从设立国安委的坚定立场体现出新一届领导层在战略思维上更加积极，而频繁的大型*演反映出*队战备程度的提高，*费结构改善在即。另外，有消息称中国将公布*工改革扶持*策，推进*工科研院所的体制改革，鼓励*工体制改革后将*工资产注入相关上市公司，以实现*工资产证券化，扩大*工资产的融资经营。国防*工行业的景气程度未来有望持续提升，*工企业投资机会逐步涌现。
从前景来看,年美国*费开支超过亿美元,占全球*费开支约四成，占其本国GDP的4%。美国拥有全球最先进的*事装备且*工行业集中度高,形成了寡头垄断格局，主要企业包括洛克希德马丁、波音、诺思罗普格鲁门、雷神、通用动力、联合技术等，其收入和市值均达到了数百亿美金。
年国防工业整体利润将突破亿
相比于美国，中国*工产业仍处于起步阶段，目前*费开支占GDP比例不足2%，存在较大提升空间。中国*工产业长期在计划体制下发展，ROE水平较低，然而在新一届领导层极其重视国家安全背景下，中国*工行业正迎来历史性变革。在增加武器装备投入、*工科研院所改制后资产注入上市公司的持续推进、部队体制编制、*品定价机制、*民结合、管理层持股等领域的变革均值得期待。另外,大国崛起，分化世界秩序重建，中美博弈下的*费持续增加，带来*工行业长期需求扩张。随着我国国防工业改革加速推进，*民深度融合趋势明显，我们预计年我国国防工业整体利润将突破亿元，届时*工总市值有望达到6万亿，相当于目前的十倍！
年板块分化将会明显
从投资角度,我们认为,经过年的大幅上涨之后,年板块分化将会明显,建议
电科系：理由：电子行业需求爆发支撑高成长、集团将进入资本运作大年、有效催化剂出现。
航天系：改革预期明确、空间大，依然是高弹性的首选。理由：证券化率低、航天宇航景气高、体外资产结构相对合理，最受益于研究院所改制。
民参*：民营企业参*的方式成为
事业单位改制/资产整合：事业单位改制年低于预期，年核心
